另一方面，还吃高房贷利率制约美国买房需求恢复。

全国挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。美国方面，西瓜就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。

在高利率冲击下，同比普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，还吃经济下行趋势短期内难以扭转。市场预计美联储在2024年年中开始降息，全国最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。

疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，西瓜股票和房地产价格出现明显上涨。同比欧元区核心通胀也从2023年内高点5.7%下行至当前3.3%。

随着美欧降息周期的临近，还吃全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。

不过，全国从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。西瓜2023年第四季度欧元区经济环比零增长。

疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，同比弱化了加息的影响。资产价格上涨有助于改善居民家庭资产负债表，还吃对居民后续消费构成一定支撑。

日本居民的消费意愿也得到了提振：全国日本消费信心指数从2023年1月的31，快速上升至2024年1月的38。但在持续高利率环境下，西瓜主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，西瓜可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。